如果你最近走进家电卖场，或者浏览电商平台的空调、冰箱页面，你可能会产生一种错觉：这价格，明明新闻里都在说原材料暴涨，铜价创了历史新高，厂家也发了涨价函，但为什么到了终端，价格就是坚挺不起来？为什么同样是空调，有的型号偷偷涨了300块，有的却还在搞“百亿补贴”？为什么厂商一边哭穷喊着“成本红线”，一边又不敢把价格牌翻得响亮点？
这种“拧巴”，正是2026年中国家电行业最真实的写照。
更宏观的背景同样清晰。2026年3月，中国PPI在连续41个月下降后首次转正，同比上涨0.5%，环比涨幅更是达到近四年来高点；而CPI同比仅上涨1.0%，环比甚至出现回落。这一组数据的核心含义并不复杂：上游在涨价，下游却涨不动。所谓“PPI-CPI剪刀差”的再度收敛，本质上意味着利润正在从中下游被重新挤压回上游。而家电行业，恰恰是这把“剪刀”最锋利的切口之一。
自2025年下半年以来，铜价累计涨幅接近30%，在2026年初一度创出历史新高。对于白电行业而言，这不是简单的成本波动，而是对商业模式的直接冲击。空调、冰箱、洗衣机这些典型的耐用消费品，其核心结构高度依赖铜、铝、钢和塑料，其中铜在空调成本中的占比甚至可以达到20%-30%。
这意味着，铜价等原材料的每一次上行，都会以近乎“线性”的方式传导至企业的物料清单（BOM）。如果再叠加2026年一季度油价带动的塑料价格脉冲式上涨，以及钢材价格在设备更新需求拉动下的回升，白电企业面临的并不是单一变量的冲击，而是一场“多点共振”的成本抬升。
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